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Written by 10:15 時事白話文

公司,可以說下市就下市了嗎?|法白商感情

永大機電,台灣老牌的電梯大廠,陪著多少人走過年輕的歲月、成為多少人的回憶。如今,就像報導指出,他們要下市了。

永大機電的經營權爭奪戰,是以2018年的家族紛爭拉開序幕;隨後,隱身已久的股東「寶佳集團」狙擊成功,以一席獨董在股東會險勝,讓日立與永大公司派痛失經營權。

但是,日立並未就此放棄。去年十月,透過鉅額交易,日立取得永大關鍵的過半股份;今年三月,正式由日立日本公司,派出代表就任永大機電新董座,整個經營權爭奪戰才逐漸落幕。

目前,日立持有永大逾7成的股權,並將再出資 77.26 億對永大進行股份轉換,推動永大終止上市,正式完成永大私有化的大工程。

但是下市,會對原有股東權益造成重大影響,各位股東們該如何因應呢?

下市是什麼?

首先,公司有沒有下市,最大的差別就是在於「股票能不能自由地在集中交易市場流通」。

一般情況下,我們可以自由地在公開市場購買各家「上市、櫃」的公司股票。

也就是說,是因為公司的股票有上市、櫃,他們有向大眾募集資金的需求,所以投資人就可以在公開市場進行購買。相對地,如果公司已經沒有向大眾募集資金的需求,或是大股東想要更全面的掌控公司,那麼「下市」就會是選項之一。

公司下市之後,如果公司想要重新調整業務、架構,就會方便許多。

因為大股東的股權一把抓,不太需要受到其他股東的監督、而股東會的流程也可以適度簡化,公司重大商業決策的速度可以快上許多。

像這次永大,在9月27日的重大訊息公告就寫著:「基於調整公司體質並長遠規劃,董事會決議通過公司與株式會社日立製作所進行股份轉換案,並將舉行股東臨時會投票表決此議案。」

程序是什麼?

在2018年以前,上市公司如果要申請股票終止上市,是不需要股東會同意的;也就是說,只要董事會的決議,就可以讓一間公司下市。

如此一來,股票就不能在公開市場流通,股票的流動性就會大幅度縮減,這對股東來說,影響是很重大的(畢竟你股票可能會根本沒有地方可以賣)!

所以到了同年8月的時候,證交所就修正了相關處理程序:上市公司想要申請下市,須分別經過董事會及股東會決議通過,而且還需要成立特別委員會,拜託獨立專家表示意見,藉以確保投資人的權益。

雖然,永大公司想要終止上市的作法,目前只是通過董事會決議而已,但以日立目前持有永大超過7成股票的態勢來看,相信在11月的股東臨時會通過,應該是沒有太大問題的!

下市對股東的影響?

辦理下市時,公司通常都會先向各個股東進行「回購」(把股票買回去),至於公司出價多少,是否合理等等,在處理程序中也有訂明,需要委請獨立專家出具意見!

這邊會建議小股東,如果不是對這間公司有特別信仰,其實可以考慮在這個時間點,就把股票賣回給大股東;因為這時候,正是小股東把股票出脫的好機會!

因為公司一但下市,就像前面所提的,公司股票就會「不能在集中交易市場自由的流通」。雖然公司仍然存在,投資人也可以互相買賣,但這樣的操作,跟你平常只要在電腦或手機上操作掛單等成交方式相差甚遠。

簡單來說,流動性太低的股票,往往是投資交易的大忌!(延伸閱讀:證交所-公司資產受到內部人掏空,後遭下市處分,投資人應如何保障權益?

你手中有永大機電的股票嗎?別擔心,只要知道這些基本原則,一間公司的下市,並沒有大家想像的這麼可怕!說不定還可以趁大股東回購時,好好賺一筆!

 

(本次主筆|執行編輯 盧奕緁)

*本專欄「法白商感情」,每週一、四更新。星期一:財法名詞小學堂,星期四:分享創業、經營與投資相關法律資訊。

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