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Written by 20:50 時事白話文

快速入帳,股票交易「T+0」制度上路|法白商感情

快速入帳,股票交易「T+0」上路

台股「T+0」制度在今年(2022)5 月正式上路,股民賣股票的同時,也可以馬上拿到錢,款項入帳不必再等 2 天!一般認為,對於急需資金周轉的投資人來說,多了一些選擇,如此也有機會更加活絡整體股市交易。

但這個制度是怎麼來的?要注意什麼呢? 

買賣股票,你一定知道的「T+2」

買賣股票的時候,需要遵從所謂的「T+2」的制度。T 是下單買股票或是賣股票的那一天,而 +2 則是 2 天後,完成交一手交錢,一手拿到股票的交割日。

舉例來說,如果投資人小玉在星期一買了一張股票,就要在星期三早上 10 點錢把股款匯到「交割帳戶」裡;至於如果是星期四買的,由於假日不算,所以星期一早上 10 點前匯入股款就可以了。

但如果到了交割日當天早上,交割帳戶都還沒有足夠的錢去支付股款,就會接到營業員的瘋狂來電;甚至到最後都遲遲未補足股款的話,就會成立違約交割,不但有刑事責任,以後還可能沒辦法再買股票。

那如果小玉是賣股票的人,也是適用一樣的邏輯。星期一賣股票的小玉,要等到星期三才會收到股款;星期四賣股票的小玉,則是要等到下星期一才能收到錢。

而「多那兩天」的目的,主要是為了降低違約交割的風險。但是賣股票的時候,有時多等那兩天,可能會讓急需用錢的投資人感到焦慮,抑或讓投資人少了兩天時間,無法及時做別的投資,因此才誕生所謂「T+0」的解套方法。

「T+0」其實是借錢制度!

首先要了解的,「T+0」制度只用在投資人賣股票的情形,而且實際拿到的錢,是跟證券商借來的。

這是因為,本來投資人把股票賣出後兩天才能拿錢,但如果賣家把未來「領股款的債權」當成擔保,先跟證券商借錢──如此一來,一方面讓自己可以提早拿到交割款,二方面證券商也可在兩天後,投資人確實收到交割款後,再跟投資人要回原本的交割款。

舉例來說,如果小玉在星期一把股票賣掉,他就有一個2天後可以請求交割款的債權,也就可以拿這個債權當抵押,設定質權給證券商,並先借到 2 天後才可以拿到的交割款項(借)。

用了這個方法,投資人就可以先拿到錢,多兩天的時間,可以自由運用。

目前市面上,已有證券公司開始辦理這樣的業務,在辦理相關手續後,就可以提早拿到交割款,甚至還可以在線上辦理,非常方便。

用「T+0」要注意!

不過這麼方便的制度,可是有代價的。

由於「T+0」制度的本質是跟證券商「借錢」,因此使用的投資人是需要負擔利息還有手續費的,證券商也是藉由利息與手續費來賺取利益,所以比別人早拿到交割款,並非毫無代價。

而證券商在這個過程中,其實也要承擔一些風險,像是買股票投資人的違約交割風險,還有借錢給投資人,投資人拿到交割款之後,不還錢不付利息的風險,這些都是他們的營運成本,更有看不見的訴訟成本。

至於這個制度是好是壞,筆者認為:這個制度可以大幅提升市場上金錢的流動率,讓投資人可以有更好的機會去運用手頭上的資金,並促進投資市場的熱潮。因此,如果證券商做好風險控管跟因應措施,並且不損害投資人權益,是一個良好的新制度。

結論

了解「T+0」的制度後,急需用錢或是想讓金錢發揮更大效益的投資人,在賣股票的時候不妨可以試試這個新制度,付出一點點的利息與手續費,先跟券商借一下,就可以提早拿到錢。

但別忘了這終究是借錢──有借有還、再借不難,而且老大哥「T+2」還是存在的喔!在買賣股票的時候,還是要記得在交割日的早上 10 點前,讓交割帳戶裡有足夠的錢可以付股款,不然可是會接到證券商的奪命連環 call 的。

 

註:買賣股票的運作方式,其實是賣股票投資人的證券商與買股票投資人的證券商,兩個證券商間進行搓合,當搓合成功之後,再經由交割制度,來一手交股票一手錢。而證券商除了辦理交割業務以外,依照《證券交易法》的規定,經由金管會的授權後,就能辦理不限用途的借貸業務,也就是可以借錢。

此外,由於「T+2」制度的存在,投資人賣股票的時候,要等待 2 天才能收到股款,這時候投資人就有一個「應收在途交割款債權」──2天才能要交割款的債權。因此,許多證券商本來就有在經營借貸的業務,而開放「T+0」的意思,就是要增加投資人可以拿來跟證券商借款的擔保項目。

 

(本回作者|執行編輯 林承諭)

*本專欄「法白商感情」,每週一更新。分享創業、經營與投資相關時事法律分析。

 

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