快速入帳，股票交易「T+0」制度上路｜財經投資

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快速入帳，股票交易「T+0」上路

台股「T+0」制度在今年（2022）5 月正式上路，股民賣股票的同時，也可以馬上拿到錢，款項入帳不必再等 2 天！一般認為，對於急需資金周轉的投資人來說，多了一些選擇，如此也有機會更加活絡整體股市交易。

但這個制度是怎麼來的？要注意什麼呢？ 

買賣股票，你一定知道的「T+2」

買賣股票的時候，需要遵從所謂的「T+2」的制度。T 是下單買股票或是賣股票的那一天，而 +2 則是 2 天後，完成交一手交錢，一手拿到股票的交割日。

舉例來說，如果投資人小玉在星期一買了一張股票，就要在星期三早上 10 點錢把股款匯到「交割帳戶」裡；至於如果是星期四買的，由於假日不算，所以星期一早上　10　點前匯入股款就可以了。

但如果到了交割日當天早上，交割帳戶都還沒有足夠的錢去支付股款，就會接到營業員的瘋狂來電；甚至到最後都遲遲未補足股款的話，就會成立違約交割，不但有刑事責任，以後還可能沒辦法再買股票。

那如果小玉是賣股票的人，也是適用一樣的邏輯。星期一賣股票的小玉，要等到星期三才會收到股款；星期四賣股票的小玉，則是要等到下星期一才能收到錢。

而「多那兩天」的目的，主要是為了降低違約交割的風險。但是賣股票的時候，有時多等那兩天，可能會讓急需用錢的投資人感到焦慮，抑或讓投資人少了兩天時間，無法及時做別的投資，因此才誕生所謂「T+0」的解套方法。

「T+0」其實是借錢制度！

首先要了解的，「T+0」制度只用在投資人賣股票的情形，而且實際拿到的錢，是跟證券商借來的。

這是因為，本來投資人把股票賣出後兩天才能拿錢，但如果賣家把未來「領股款的債權」當成擔保，先跟證券商借錢──如此一來，一方面讓自己可以提早拿到交割款，二方面證券商也可在兩天後，投資人確實收到交割款後，再跟投資人要回原本的交割款。

舉例來說，如果小玉在星期一把股票賣掉，他就有一個2天後可以請求交割款的債權，也就可以拿這個債權當抵押，設定質權給證券商，並先借到 2 天後才可以拿到的交割款項（借）。

用了這個方法，投資人就可以先拿到錢，多兩天的時間，可以自由運用。

目前市面上，已有證券公司開始辦理這樣的業務，在辦理相關手續後，就可以提早拿到交割款，甚至還可以在線上辦理，非常方便。

用「T+0」要注意！

不過這麼方便的制度，可是有代價的。

由於「T+0」制度的本質是跟證券商「借錢」，因此使用的投資人是需要負擔利息還有手續費的，證券商也是藉由利息與手續費來賺取利益，所以比別人早拿到交割款，並非毫無代價。

而證券商在這個過程中，其實也要承擔一些風險，像是買股票投資人的違約交割風險，還有借錢給投資人，投資人拿到交割款之後，不還錢不付利息的風險，這些都是他們的營運成本，更有看不見的訴訟成本。

至於這個制度是好是壞，筆者認為：這個制度可以大幅提升市場上金錢的流動率，讓投資人可以有更好的機會去運用手頭上的資金，並促進投資市場的熱潮。因此，如果證券商做好風險控管跟因應措施，並且不損害投資人權益，是一個良好的新制度。

結論

了解「T+0」的制度後，急需用錢或是想讓金錢發揮更大效益的投資人，在賣股票的時候不妨可以試試這個新制度，付出一點點的利息與手續費，先跟券商借一下，就可以提早拿到錢。

但別忘了這終究是借錢──有借有還、再借不難，而且老大哥「T+2」還是存在的喔！在買賣股票的時候，還是要記得在交割日的早上 10 點前，讓交割帳戶裡有足夠的錢可以付股款，不然可是會接到證券商的奪命連環 call 的。

 

註：買賣股票的運作方式，其實是賣股票投資人的證券商與買股票投資人的證券商，兩個證券商間進行搓合，當搓合成功之後，再經由交割制度，來一手交股票一手錢。而證券商除了辦理交割業務以外，依照《證券交易法》的規定，經由金管會的授權後，就能辦理不限用途的借貸業務，也就是可以借錢。

此外，由於「T+2」制度的存在，投資人賣股票的時候，要等待 2 天才能收到股款，這時候投資人就有一個「應收在途交割款債權」──2天才能要交割款的債權。因此，許多證券商本來就有在經營借貸的業務，而開放「T+0」的意思，就是要增加投資人可以拿來跟證券商借款的擔保項目。

 

（本回作者｜執行編輯 林承諭）

＊本專欄「法白商感情」，每週一更新。分享創業、經營與投資相關時事法律分析。