公司為何私下用低價賣股票，這有什麼好處？｜法白商感情

公司為何私下用低價賣股票，這有什麼好處？｜法白商感情

一間上市櫃公司如果需要錢，籌資的手段有很多種，大家比較熟悉的，就是公司把股票放到集中市場上交易，讓大家去搓合，對不特定多數人開放，這種就是「公開招募」。

相對來說，就有「私募」，也就是不把公司發行的股票放在「集中市場交易」，而直接讓特定的公司、法人、有錢人來認購。

另外，因為私募買來的股票在一定期限內是不能隨便轉讓的，所以股票通常都會比較便宜！（詳請參：偷偷告訴你，來這私下買股票，可以打八折！｜法白商感情）

這時候你可能會問：公司不是需要錢嗎？那怎麼還用比較低的價格把股票賣出去？

私募對公司的好處是什麼？

• 發行成本較低

從前面連結中的文章我們可以知道，私募是由公司直接去找一些很有經濟能力、很能承受高風險的對象（有強大資源的金融巨獸們、有錢的大戶人家），或是比較知道內部情況的特定人（自家公司的內部人），來購買自家準備要發行的股票。

因此，在販售的過程中，其實可以節省麻煩證券商幫忙賣股票的費用（承銷費用），就像是批發商直接找上大戶人家兜售股票，而省去中間的交易成本。

也因為買股票的人通常都具備充足的財經知識，跟一般常常搞不清楚就亂買的股民不同，所以公司並不需要製作給大眾看的「公開說明書」（還記得廣告中常會用2倍速說的那句話「基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書」嗎？），只有在特定的情況（註）下，公司才需要提供相關資訊，這也降低了交易成本。

（補充：想知道公開申購是什麼？可參站內文章：有批好賺的股票，來抽「公開申購」吧！｜法白商感情）

• 速度較快

股票（有價證券）如果想要在市場上發行，依照證券交易法的規定，原則上都必須要向主管機關「申報」並且等「生效」後，才可以做後續動作。

但是如果是採用私募，就只要在私募完成後的15天內報請主管機關事後備查就可以了！

這就像是小朋友想跟父母拿錢，第一種是要先跟父母報備，然後父母還要討論一下才決定要不要給，第二種是父母直接把錢放在桌上，然後跟小孩說你用多少，15天內再跟我講就好，你說速度是不是差很多！

此外，私募也有人數上的限制（金融巨獸、大戶人家與自家人總計不得超過35人），在人不多的情況下，對於達成募資目的極有助益！

• 更有彈性

因為大部分的發行對象，都是具有自我保護能力的大額投資人，也讓發行公司卸下不少保護義務；而且在人數少的情況下，發行公司就算下去跟投資人談判，也不用花上很大的成本，因此往往更有彈性可以訂出雙方都有利的契約。

說完了私募對公司的好處，但我們都知道，一般散戶投資人如你我，都沒辦法參與私募（我哭），但私募究竟會對原有股東產生什麼影響呢？

而且你知道嗎，如果你是股東，私募這種重要的事情，你一定會被事先通知的，只是沒有留意。這些重點，我們下次一併揭曉！

（本次主筆｜執行編輯 盧奕緁）

*本專欄「法白商感情」，每週一、四更新。星期一：財法名詞小學堂，星期四：分享創業、經營與投資相關法律資訊。

註：根據證券交易法第43條之6第4項，該公司應第一項第二款之人之合理請求，於私募完成前負有提供與本次有價證券私募有關之公司財務、業務或其他資訊之義務。而第一項第二款之人為，符合主管機關所定條件之自然人、法人或基金，前述連結有提到，自然人需要提供三千萬以上的財力證明，如果是法人，標準則是五千萬！